证券之星消息，2025年4月25日兔 宝 宝（002043）发布了重要的公告称公司于2025年4月25日接受机构调查与研究，广发证券股份有限公司、兴业证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、长江证券股份有限公司、国泰海通证券股份有限公司、中金基金管理有限公司、国寿安保基金管理有限公司、景顺长城基金管理有限公司、南方基金管理股份有限公司、鹏华基金管理有限公司、海富通基金管理有限公司、西部证券股份有限公司、工银瑞信基金管理有限公司、上海东方证券资产管理有限公司、国盛证券有限责任公司、国金证券股份有限公司、天风证券股份有限公司、国投证券股份有限公司、国海证券股份有限公司、财通证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、中信证券股份有限公司参与。

　　具体内容如下：问：2025年第一季度各业务板块情况。答：2025年第一季度完成情况如下装饰材料业务完成收入10.68亿元，同比下滑13.02%，其中板材业务收入5.88亿元，同比下滑22.53%，其他装饰材料业务收入3.80亿元，同比增长2.8%，装饰材料品牌使用费9985万元，同比增长0.91%；兔宝宝全屋定制业务完成1.25亿元，同比下滑2.44%。4、去年行业新增产能大多数来源于哪几个方面，新增产能对未来行业发展产生怎样的影响，公司如何来应对？问：装饰材料业务家具厂、家装公司和乡镇渠道等分渠道销售情况？答：装饰材料业务大致上可以分为四大核心渠道，从公司统计的数据分析来看2024年，零售分销渠道占比为47%、家具厂渠道占比约39%、家装公司渠道占比约10%、工程渠道业务占比约4%。由于近几年市场环境及消费者消费习惯转变，在一二线或大中型城市里，零售分销渠道占比降低，零售分销着重关注外围区域和华东地区的乡镇市场，公司也成立了乡镇渠道运营中心，2024年乡镇渠道销量完成了翻倍的增长。家具厂渠道方面，在前几年快速地增长的情况下2024年仍有一定的增长，目前公司经销商体系合作的有2万多家家具厂，下游定制市场行情报价竞争极其激烈，对家具厂渠道业务造成很多压力，公司搭建多层板、生态板、颗粒板多基材家具板以及搭配PET门板、五金等专供产品体系，加强家具厂的配送和售后服务能力，保持业务稳健增长。家装公司渠道方面，公司将板材业务和家居业务进行了整合，成立了家装运营公司，产品融合有利于更好地对接头部装企，效果也正在显现。问：2024年板材毛利下降，公司辅材业务收入和毛利率增长明显，能否进一步说明一下这些辅材业务的详细情况？答：板材业务2024年的毛利率虽有下降，但在板材配套的辅材业务中，如浸渍纸、封边条等，收入和毛利率均有显著增长，让整个装饰材料业务利润率保持稳定。这些辅材业务的增长主要得益于原材料成本控制、集采策略以及对优质供应商的整合。问：4 、去年行业新增产能大多数来源于哪几个方面，新增产能对未来行业发展产生怎样的答：新增产能大多分布在在刨花板领域，主要有OSB、FOSB和颗粒板，2024年增长较大，行业供应明显过剩导致产品价格一路下跌，行业生态进一步恶化。公司目前主要以胶合板产品体系为主（多层板、生态板），价格受整体环境影响也有一定下跌，同时公司在部分区域的家具厂渠道也有导入刨花板产品，采用集采基材+OEM压贴相结合的形式，受影响比较小。未来国内市场家具板领域将以刨花板、多层板为主，生态板、纤维板也会有一定份额。因此如何布局多元化的产品体系至关重要，同时在市场之间的竞争中要坚守产品的质量，在部分关键环节提升产品竞争力。问：怎么展望2025年青岛裕丰汉唐公司业务的发展？答：青岛裕丰汉唐公司主要是做于精装房定制业务，近年来受地产销售和新开工持续下滑影响较大，同时因地产客户款问题公司对该业务进行战略收缩、管控风险。经过持续调整后目前地产销售有明显的止跌稳趋势，接下来公司将会把该业务稳定在一个合理规模，一方面要求新承接的业务有明确的款预期以及合理的利润率水平，同时采取以房抵债等多种形式积极收逾期的应收账款，降低应收款规模。

　　兔宝宝2025年一季报显示，公司主要经营收入12.71亿元，同比下降14.3%；归母净利润1.01亿元，同比上升14.22%；扣非净利润8671.25万元，同比上升7.88%；负债率35.68%，投资收益1363.11万元，财务费用-590.53万元，毛利率20.86%。

　　该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级5家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为13.36。

　　融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流出890.31万，融资余额减少；融券净流入27.89万，融券余额增加。

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　　证券之星估值分析提示兔 宝 宝盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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